交通运输行业：原油运价环比有所下跌，御风未来M1飞行器获超20亿订单－周报

#核心观点： 1、原油运价有所下跌，远洋航线运价回落。中国进口原油综合指数（CTFI）报2037.91点，较10月30日下跌16.0%。VLCC市场11月下旬货盘陆续进场，周初市场情绪高涨，船东掌握市场主导权；随后中美达成部分关税暂停协议后市场情绪降温，地缘政治带来的溢价逐步消退，成交的WS点位明显回调。若后续没有集中放货，运价仍存在较大下行空间。 2、欧线运输需求保持平稳，市场运价经过连续上涨后出现回落。上海港出口至欧洲基本港市场运价为1323美元/TEU，较上期下跌1.6%。 3、美线运输需求相对稳定，即期市场订舱价格从高位回落。上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2212美元/FEU和2848美元/FEU，分别较上期下跌16.4%、17.2%。 4、御风未来M1飞行器获超20亿订单，国际航协新增人民币结算选项。御风未来M1型号系列飞行器获得200架意向订单，总金额超过20亿元。国际航空运输协会（IATA）将人民币纳入其清算所（ICH）的结算货币之一，预计2025年12月正式上线。 5、中国邮政与中远海运签署战略合作协议，中通快递四大新中心投入运行。双方将围绕全球运输、空运、物流和金融服务等多个领域展开合作。中通快递新增四大物流枢纽正式投入运营。 6、行业高频动态数据：波罗的海空运价格指数环比上升，同比下降；内贸集运运价指数上升，干散货运价上升；2025年9月快递业务量同比上升12.70%，快递业务收入同比增加7.20%；2025年11月第一周国际日均执飞航班1818.43次，环比持平，同比+15.58%；10月27日—11月2日，全国高速公路货车通行5757.2万辆，环比下降2.49%；2025年Q3，联想PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4pct。 #投资建议： 1、中远海特 2、招商轮船 3、华贸物流 4、东航物流 5、中国外运 6、四川成渝 7、重庆港 8、富临运业 9、中信海直 10、赣粤高速 11、京沪高铁 12、招商公路 13、皖通高速 14、中原高速 15、宁沪高速 16、山东高速 17、渤海轮渡 18、海峡股份 19、顺丰控股 20、极兔速递 21、韵达股份 22、中通快递 23、申通快递 24、中国国航 25、南方航空 26、春秋航空 27、东方航空 28、吉祥航空 29、华夏航空 30、海航控股 #风险提示： 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险