建筑材料行业：双碳方针再提，关注后续供给约束政策－周报

#核心观点： 1、2025H1建材行业营收略有缩减，但各板块盈利走势可观，玻纤和水泥利润厚增。 2、需求端，城改、收储优化和化债政策巩固房地产市场，二手房成交量活跃对冲新房销售下行；基建投资维持增速，水利和电力投资景气度高。 3、水泥行业供需矛盾缓和，均价或小幅回升，行业利润将修复；水泥龙头企业成本优势明显，高股息吸引力提升。 4、建材板块2024年现金分红比例61.29%，股息率2.13%，建议关注业绩稳健、低估值、高股息的消费建材龙头。 5、投资策略聚焦内需托底和政策结构性机会，关注地产链竣工后段、新开工及内需顺周期行业。 #投资建议： 1、海螺水泥：水泥龙头企业，成本优势明显，高股息吸引力提升，配置性价比高。 2、华新水泥：水泥龙头企业，受益行业利润企稳回升。 3、三棵树：C端占比高的装修类建材龙头，推荐。 4、兔宝宝：C端占比高的装修类建材龙头，推荐。 5、伟星新材：C端占比高的装修类建材龙头，推荐。 6、北新建材：装修类建材龙头，建议关注。 7、东鹏控股：装修类建材龙头，建议关注。 8、东方雨虹：装修类建材龙头，建议关注。 9、中国巨石：内需政策性性价