电子行业：AI＆半导体，数据中心有望成为NAND最大市场－周报

#核心观点： 1、闪迪2026财年第一财季Non-GAAP营收环比增长21%，同比增长23%；净利润环比大增331%，但同比减少31%。公司预计第二财季营收为25.5亿-26.5亿美元，毛利率为41%-43%。 2、AMD第三季度营收同比增长36%，GAAP净利润同比增长61%；数据中心业务营收同比增长22%。公司预计第四季度营收约96亿美元，毛利率预计升至54.5%。 3、Coherent 2026财年第一季度营收同比增长17%，每股收益连续第四个季度超预期。公司计划在未来12个月内将磷化铟产能翻倍，预计第二季度营收在15.6亿至17.0亿美元之间，毛利率在38%至40%之间。 4、华虹半导体第三季度销售收入同比增长20.7%，环比增长12.2%；毛利率回升至13.5%，母公司拥有人应占利润环比大幅提升223.5%。公司预计第四季度销售收入为6.5亿-6.6亿美元，毛利率为12%-14%。 5、2026年数据中心市场将首次成为NAND闪存最大的市场；通用人工智能将成为未来十年最具变革性的技术驱动力，到2035年全社会算力总量将实现高达10万倍的增长。 #投资建议： 1、持续看好存储全产业链，重点标的包括兆易创新、德明利、江波龙、佰维存储、普冉股份、聚辰股份等。 2、看好人工智能推动半导体超级周期，建议关注半导体全产业链，重点标的包括：中芯国际、华虹公司、寒武纪-U、海光信息、芯原股份、盛科通信-U、翱捷科技-U、云天励飞-U等。 3、随着下游需求持续回暖，上游原材料价格上行，建议持续关注AI PCB产业链标的：胜宏科技、沪电股份、生益电子、生益科技、鹏鼎控股、景旺电子、广合科技等。 #风险提示：技术研发进度不及预期风险；下游需求不及预期风险；宏观经济和行业波动风险；地缘政治风险；国际贸易摩擦风险