房地产行业：房企销售热度低位，优质企业跑赢市场－2025年7月房企销售数据点评

#核心观点： 1、2025年7月房企销售热度低位，50家房企单月销售金额同比-23.0%，累计同比-18.4%。 2、销售市场结构性分化明显，一二线城市好于三四线，预计后续呈现“结构偏强+总量偏弱”格局。 3、优质房企表现优于行业，如金茂、滨江、越秀等单月及累计销售同比增速显著领先。 4、政策端持续强调“止跌回稳”，核心城市房地产市场或已进入底部拐点区域。 5、维持房地产行业“看好”评级，重点关注布局核心城市及产品力突出的优质房企。 #投资建议： 1、产品力房企：建发国际、滨江集团、华润置地、建发股份（关注绿城中国、中国金茂）。 2、低估值修复房企：新城控股、越秀地产、招商蛇口、保利发展、中海外发展、龙湖集团、华发股份（关注新城发展、金地集团）。 3、二手房中介：贝壳-W（关注我爱我家）。 4、物业管理：华润万象、绿城服务、招商积余、中海物业、保利物业。 #风险提示： 房地产行业销售和融资资金再趋紧，政府收储及城改推进不及预