中国石油(601857):三季度业绩保持稳定,天然气业务持续增长

#核心观点：1、2025年第三季度公司营业收入7191.57亿元，同比+2.34%，环比+3.18%；归母净利润422.86亿元，同比-3.86%，环比+13.71%。2、2025年前三季度公司总营业收入21692.56亿元，同比-3.92%；归母净利润1262.79亿元，同比-4.90%。3、油气与新能源业务2025年第三季度营业收入1997.43亿元，同比-12.7%；经营利润394.17亿元，同比-25.10%，主要由于原油销售价格下降。4、天然气销售业务2025年第三季度经营收入1363.95亿元，同比+7.6%；经营利润126.53亿元，同比+49.5%；可销售天然气产量12936亿立方英尺，同比+6.07%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为0.84、0.85、0.87元；按照2025年BPS及1.2倍PB，给予目标价10.72元，维持“增持”投资评级。 #风险提示：行业市场环境波动，市场需求不及预期，原材料价格上涨。