新泉股份(603179):25Q3营收同增15％,拟设立机器人子公司布局机器人业务-点评报告

#核心观点：1、2025年第三季度营业收入39.5亿元，同比增长14.9%；归母净利润2.0亿元，同比减少27.1%；扣非归母净利润2.0亿元，同比减少20.3%。2、2025年前三季度营业收入114.1亿元，同比增长18.8%；归母净利润6.2亿元，同比减少9.2%；扣非归母净利润6.2亿元，同比减少7.0%。3、25Q3毛利率为15.6%，同比减少5.7个百分点，利润减少主要系产品降价，管理费用、研发费用增加所致。4、收购安徽瑞琪汽车零部件有限公司70%股权，切入汽车座椅领域，客户覆盖奇瑞、观致、上海通用、长安福特、东风、本田、马自达等。5、拟成立常州新泉智能机器人有限公司，注册资本1亿元，进军机器人业务，凭借下游客户基础切入机器人产业链。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为163亿元、197亿元、236亿元，同比增速分别为23%、21%、20%，CAGR为21%；归母净利润分别为10.3亿元、13.0亿元、17.1亿元，同比增速分别为5%、27%、31%，CAGR为21%，维持“买入”评级。 #风险提示：原材料价格波动风险、机器人进展不及预期等。