滨江集团(002244):三季度业绩延续增长,深耕区域投销有韧性

#核心观点：1、2025年三季度营业收入655.14亿元，同比增长60.64%；归母净利润23.95亿元，同比增长46.60%。2、2025年前三季度毛利率12.44%，同比增加2.01个百分点。3、2025年前三季度销售金额786亿元，同比下降2%，居克而瑞全国销售榜第10位；在杭州销售额446亿元，稳居当地第一。4、2025年前三季度权益拿地金额347亿元，居行业第五；拿地聚焦杭州及长三角其他城市。5、2025年前三季度计提资产减值损失5.33亿元，同比多计提4.48亿元。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为731.62亿元、693.65亿元、660.13亿元，同比分别增长5.80%、下降5.19%、下降4.83%；归母净利润分别为29.39亿元、32.46亿元、35.24亿元，同比分别增长15.43%、10.46%、8.56%。维持“买入”评级。 #风险提示：宽松政策对市场提振不佳；杭州市场大幅下行；其他房企债务违约。