基础化工行业：制冷剂，如何进一步理解长期投资价值？

#核心观点： 1、制冷剂行业在配额管控下逐步规范，产品价格持续上涨。 2、制冷剂价格上涨的持续性较强，行业脱离传统周期逻辑，价格上涨有望成为新模式下的常态。 3、制冷剂企业拥有长期定价权，供给侧竞争格局固化，需求端包括新装和维修市场，需求增长潜力大。 4、三代制冷剂的涨价空间有望远超四代制冷剂替代品的生产成本。 5、制冷剂行业长期投资价值显著，相关公司存在低估。 #投资建议： 1、巨化股份 2、三美股份 3、东岳集团 4、永和股份 5、昊华科技 #风险提示： 1、技术突破的风险； 2、政策发生变化的风险； 3、宏观经济波动导致需求回落的风险； 4、原材料价格波动的风险。