建筑行业：锚定科技和安全，“十五五”建筑板块有哪些投资机会？－周报251026

核心观点

二十届四中全会提出“十五五”七大总体目标，锚定科技、安全、出海，看好建筑行业相关投资机会。七大总体目标“高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。”

“十五五”-安全：推进国家安全体系和能力现代化，建设更高水平平安中国。会议要求要健全国家安全体系，加强重点领域国家安全能力建设。结合区域战略和下游景气度，当前重视（1）资源安全、能源安全领域投资机会，关注民爆矿服、煤化工、粮食仓储物流、核电&核聚变、能化工程、海洋经济标的；（2）川渝、新疆、西藏、东北等沿边沿疆、区域协调发展重点区域建筑国企。

“十五五”-科技：建设现代化产业体系，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，打造万亿新型支柱产业，首提航天强国。《建议》提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群，催生出数个万亿级甚至更大规模市场；推动量子科技、生物制造、氢能与核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信(6G) 等前沿未来产业成为新经济增长点。重视科技下游资本开支，重点关注半导体洁净室、低空经济、航空航天、氢能及核聚变、通信算力服务等相关投资机会。

“十五五”-出海：积极扩大自主开放，推动贸易创新发展，拓展双向投资合作空间，高质量共建“一带一路”。我国对外直接投资流量波动增长，国内企业出海提速。建筑出海大趋势下需持续重视国际工程、专业工程（钢结构、能化工程）等投资机会。

投资建议

“十五五”锚定安全、科技以及出海三条主线。主线 1-安全领域：资源安全-关注易普力、江南化工、高争民爆、中国化学、东华科技、三维化学、航天工程、中粮科工；能源安全-关注中国核建、利柏特、中石化炼化工程（H）；海洋经济&深海安全-关注中国交建、利柏特、华电科工。区域发展-关注四川路桥、新疆交建、北新路桥、龙建股份；主线 2-科技领域：洁净室-关注亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份、太极实业、深桑达 A；低空经济-关注中交设计、深城交、华设集团、设计总院；航空航天-关注上海港湾、东珠生态；核聚变及氢能-关注中国核建、利柏特、华电科工、东华科技、航天工程。机器人-关注鸿路钢构。主线 3-“一带一路”-关注中材国际、中钢国际、北方国际、中工国际、中铝国际。主线 4-化债叠加“三资”改革：低估值建筑央企&东部省属国企-关注中国建筑、中国交通建设（H）、中国建筑国际（H）、隧道股份、山东路桥、安徽建工、浙江交科、上海建工。

风险提示

宏观经济环境波动；行业景气度下行；资金到位不及预期。