生物医药行业：ESMO 2025国产新药精彩纷呈－新药周观点251026

本周新药行情回顾：2025 年 10 月 20 日-2025 年 10 月 26 日，新药板块涨幅前 5：欧康维视（+8.87%）、君圣泰（+8.21%）、诺思兰德（+7.07%）、友芝友（ +4.42% ）、 海 创 药 业 （ +3.73% ）； 跌 幅 前 5 ： 康 宁 杰 瑞 （ -17.72%）、北海康成（-14.42%）、创胜集团（-14.29%）、宜明昂科（-13.40%）、来凯医药（-12.40%）。本周建议关注标的：考虑板块后续仍有多个催化值得期待，包括学术会议、多个 BD 兑现、医保谈判、商保创新药目录，仍建议关注：1）已获 MNC 认证未来海外放量确定性高的品种：PD-1 升级版产品：三生制药GLP-1 资产：联邦制药ADC 资产：科伦博泰、百利天恒2）下一个可能海外授权 MNC 的重磅品种：PD-1 升级版产品：康方生物、信达生物自免领域新突破：益方生物、中国抗体创新靶点 ADC：复宏汉霖、石药集团3）医保谈判&商保创新药目录有望获益品种：有望受益于医保目录：恒瑞医药、康诺亚、迈威生物、智翔金泰、海创药业等有望受益于商保创新药目录：药明巨诺、科济药业本周新药行业重点分析：学术会议是创新药板块最重要催化剂之一，近期 ESMO 等学术会议值得关注。目前在全球范围内，每年有约二十余场肿瘤治疗领域的国际性学术会议召开；从举办规模、全球影响力、学界认可度等多个维度分析，对中国医药企业来说，在这些学术会议中最重要的肿瘤学术会议当属 ASCO（美国临床肿瘤学会年会）、ESMO（欧洲肿瘤内科学会年会）以及 WCLC（世界肺癌大会）等。近日 2025 年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会于 10 月 17 日至 21 日在德国柏林举行，科伦博泰、百利天恒、康方生物、恒瑞医药等多个国内企业在上述会议披露了多个优异临床数据，国产新药精彩纷呈。