石头科技(688169):Q4维持自补,明年边际改善有弹性-2026年度投资峰会速递
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、Q4公司继续开展价格补贴但比例缩小，活水版方案使公司在产品和价格布局上更灵活应对压力。2、海外业务相对稳定，Q4营收有望延续前三季度趋势。3、割草机器人预计明年在海外开售，打造第二成长曲线。4、双十一开门红阶段线上动销表现优于整体，扫地机线上GMV同比-25.38%，洗地机线上GMV同比+164.8%。 #盈利预测与评级：预测2025-20…
研究对象石头科技
发布机构华泰证券
分析师樊俊豪,王森泉,周衍峰
发布日期2025-11-08
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华泰证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象石头科技
股票代码688169
公司共识评级看好近 180 天 · 22 家机构
一致目标价¥153.05中位数 · 10 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、Q4公司继续开展价格补贴但比例缩小，活水版方案使公司在产品和价格布局上更灵活应对压力。2、海外业务相对稳定，Q4营收有望延续前三季度趋势。3、割草机器人预计明年在海外开售，打造第二成长曲线。4、双十一开门红阶段线上动销表现优于整体，扫地机线上GMV同比-25.38%，洗地机线上GMV同比+164.8%。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润为16.82亿元、23.85亿元、28.01亿元，对应EPS为6.49元、9.21元、10.81元。给予公司2026年25倍目标PE，维持目标价为230.25元，维持“买入”评级。 #风险提示：经济下行风险；市场竞争加剧风险；新品不及预期风险。
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