自动化设备行业：Optimus出最新量产指引，国内头部企业再获大额订单251024

事件

北京时间 10 月 23 日，特斯拉第三季度业绩电话会召开。会上，首席执行官埃隆・ 马斯克和首席财务官瓦伊巴夫・塔内贾透露，计划于 2026 年 Q1 展示 Optimus 人形机器人接近量产的原型机，未来目标年产能为 100 万台。同时，新款 Megapack2XL（或下一代高压版本）正在开发中，支持高压输出简化部署。

投资要点

宇树发布最新人形机器人产品，外形更加拟人化，动作流畅度再度提升。10 月20 日，宇树科技发布最新人形机器人 Unitree H2（H2 仿生人）。该款机器人高4500px，重 70 公斤，其设计理念是为安全友好地服务大众。值得注意的是，与前代 Unitree H1 相比，H2 新增了仿生人脸，整体形象拟人化程度更高。此外，虽技术细节未完全公开，但从视频来看，H2 在表演舞蹈和展示武术时，展现出远超前代的稳定性和灵活性，全身关节运动连贯协调，动作更为自然流畅。我们认为，此次宇树发布的 Unitree H2，不仅再次向公众展示了公司在人形机器人研发方面的强劲实力，尤其是运控技术上的迭代升级，同时也为我国人形产业的加速发展起到了助推作用。此外，10 月 9 日，美国《时代周刊》将宇树科技2025 年发布的 R1 人形机器人评为 2025 年度最佳发明。

优必选再获大额订单，全年人形机器人订单金额超 6.2 亿，应用落地步伐加快。10 月 16 日，优必选成功中标“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目，订单金额达 1.26 亿元。根据项目规划，本次采购核心产品为优必选最新款具备自主换电功能的全自主具身智能人形机器人 Walker S2，交付工作预计于合同签署后在 2025 年内完成。本次斩获的项目订单，是公司继 9 月 25 日公告的 2.5 亿元订单后，又一过亿元级的大额订单。值得关注的是，截至 10 月 19日，除去与北京国地共建具身智能创新中心联合开发的“天工行者”，仅 Walker系列人形机器人全年订单已超 6.3 亿元。我们认为，作为国内人形机器人头部企业之一，优必选在实现人形机器人场景应用落地方面取得了显著成果。这不仅彰显了公司在技术创新、产品开发等方面的实力强劲，也在某种程度上证明我国在人形机器人实现商业化落地上具备一定优势。此外，在 9 月份举办的“凤凰湾区财经论坛 2025”上，优必选副总裁邓峰表示，公司 2023-2024 年已实现工厂单机智能，2025 起计划三年推进多机协同跨产业验证，2028 年有望切入家庭服务场景。