电子行业：科技立国，把握算力、存力、AI终端投资机会－周报251026

市场回顾：本周（2025.10.20-2025.10.24）随着十五五规划提出了“科技自立自强水平大幅提高”的目标，科技板块大幅反弹。具体而言，本周电子行业指数涨 9.1%，其中消费电子涨 10.0%、半导体涨 8.5%，中芯国际涨 9.9%、华虹公司涨 8.3%、工业富联涨 12.1%、寒武纪涨 22.2%。海外资产方面，纳斯达克本周跌 0.2%、恒生科技涨 5.2%。美光涨 8.2%、闪迪涨 32.8%、苹果涨 4.2%（均创历史新高）。

行情速递终端：APPLE Intelligence 加速进入中国市场，国内外端侧 AI 新品频出。近日苹果 CEO 库克现身上海参加活动，透露正努力推动 Apple Intelligence 进入中国市场。iOS 26.1 Beta 4升级后国行设备出现Apple Intelligence 独立入口，iPhone 国行 AI 有望 2025 年底前入华。三星发布 Galaxy XR 头显，是首款搭载全新 Android XR 平台的消费级设备；10.23 雷鸟创新发布新款 AR 眼镜 Air4 系列，售价仅 1699元；阿里巴巴首款自研 AI 眼镜，搭载双旗舰芯片高通 AR1 和恒玄 BES2800。算力：英伟达承认退出国内市场，字节推出 seed3D 1.0。黄仁勋称英伟达中国市场份额从 95%降到 0% 目前英伟达 100%离开了中国市场。阿里云提出的计算池化解决方案“Aegaeon”成功入选顶级学术会议 SOSP 2025，该方案可解决 AI模型服务中普遍存在的 GPU 资源浪费问题，大幅提升 GPU 资源利用率，目前其核心技术已应用在阿里云百炼平台。字节跳动 Seed 团队推出 3D 生成大模型——Seed3D 1.0，实现从单张图像到高质量仿真级 3D 模型的端到端生成。存力：美光停止向中国提供服务器芯片，海外大厂存储产品价格持续上涨。美光计划停止向中国数据中心供应服务器芯片；力积电表示在 AI 带动下，2025 年第四季存储代工价格有望上涨，且能见度可达 2026 年上半年。三星电子、SK 海力士等主要内存供应商将在 2025 年第四季度向客户调整报价，DRAM 和 NAND闪存价格上调幅度将高达 30%；此外，证监会网站显示，长鑫科技集团股份有限公司（简称“长鑫科技”）完成 IPO 辅导工作，最新状态为辅导验收。

行情速递随着十五五规划提出，科技自主可控成为重点工作目标，国产算力板块有望成为市场主线。同时持续看好 AI 浪潮下的存储周期和消费电子的创新周期，关注核心受益标的：中芯国际、华虹半导体、寒武纪、通富微电、德明利、江波龙、工业富联、胜宏科技、立讯精密等。

风险提示

AI 产业发展不及预期、国际贸易不确定性风险、宏观经济发展不及预期 。