传媒行业周报系列2025年第42周：10月166款版号落地，上半年国内AI基础设施市场同比增122.4%251026

市场行情回顾

2025 年第 42 周（实际交易日为 2025.10.20-2025.10.24）上证指数上涨 2.88%，沪深 300 指数上涨 3.24%，创业板指数上涨 8.05%。恒生指数上涨 5.45%，恒生互联网指数上涨 3.62%，行业落后恒生指数 1.83pct。SW 传媒指数上涨 4.3%，落后创业板指数 3.75pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第 6位。子行业中互联网服务、体育和广告营销位列前三位，分别为上涨 6.14%、上涨 4.67%和上涨 3.3%。

核心观点&投资建议 10 月 166 款新游获批，发放数量仅次于七月。据国家新闻出版署，本周 159 款国产游戏、7 款进口网络游戏版号落地，其中，三七、雷霆、鹰角、4399、友谊时光、祖龙、游卡获得版号。重点国产游戏包括：三七《生存 33 天》，雷霆《森丘露营地》，4399《冒险启航》，鹰角《明日方舟》，游卡《三国杀正面对决》、祖龙《云梦西行》、友谊时光《萤火远征》、成都卓动《永夜起源》、北京简游《数独与激情》等。进口游戏版号包括：好玩橙《多元宇宙：暗夜危机》、北京锐我《飞飞：无限宇宙》、上海绮卓《蜡笔小新》、河南游术《露娜：蓝色大陆》、热血网络《仙境传说 3》、伊丝露德《消消奇遇》、玩趣互动《小小梦魇》。我们认为，版号数量维持高位体现行业政策环境保持稳定，优质产品持续供给将推动市场活力进一步释放。2025 上半年中国 AI IaaS 市场收入同比增 122.4%，阿里云以 24.7%份额居首。本周，IDC 发布报告，2025 年上半年，中国 AI 基础设施服务市场同比增长 122.4%，达到 198.7 亿。其中，阿里云占比 24.7%稳居第一，并在 GenAI IaaS（生成式 AI 基础设施）和 Other AI IaaS（经典 AI 基础设施）两大细分市场均获第一。我们认为，三位数的增速验证了 AI 技术商业化进程加速，基础设施服务市场将保持长期增长动能，国内 AI 龙头企业凭借在算力资源、技术积累和生态布局上的综合优势，将持续受益 AI 智能化浪潮。