涛涛车业(301345):业绩高速增长,持续关注机器人等新赛道进展

#核心观点：1、2025年前三季度营收27.7亿元，同比增长24.9%；归母净利润6.1亿元，同比增长101.3%；扣非归母净利润6.0亿元，同比增长104.1%。2、第三季度营收10.6亿元，同比增长27.7%；归母净利润2.64亿元，同比增长121.4%；扣非归母净利润2.63亿元，同比增长126.4%。3、前三季度销售毛利率42.31%，同比提升5.99个百分点；销售净利率21.87%，同比提升8.3个百分点；期间费用率15.53%，同比降低3.14个百分点。4、推出新品牌TEKO定位北美市场，已签约经销商50+家，覆盖全美19个州。5、越南基地产能持续爬升，预计10月实现全面满产。6、战略布局人形机器人、无人驾驶技术等前沿领域，与多家公司达成战略合作。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收为37.85亿元、49.95亿元、65.95亿元，归母净利润分别为7.87亿元、11.95亿元、16.20亿元。给予2026年每股净利润30倍PE估值，对应目标价328.68元，维持“买入”评级。 #风险提示：人形机器人业务不及预期；盈利预测与估值判断不及预期