金橙子(688291):三季度收入同比增长,软硬件布局打开成长空间-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司收入1.85亿元，同比增长15.80%；归母净利润0.37亿元，同比增长32.86%；扣非净利润0.31亿元，同比增长55.97%。2、2025年第三季度收入0.52亿元，同比增长3.43%；归母净利润0.09亿元，同比下降17.27%；扣非净利润0.06亿元，同比下降22.91%。3、前三季度毛利率59.20%，同比提升1.34个百分点；净利率19.56%，同比提升2.63个百分点。4、公司在激光振镜控制系统领域持续研发投入，高端市场市占率有望提升；加快振镜项目推进，完善产品矩阵。5、伺服控制系统业务上半年收入320.37万元，同比增长132.96%，实现批量交付。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为2.58亿元、3.16亿元、3.90亿元；归母净利润分别为0.53亿元、0.81亿元、1.11亿元。给予2026年45倍PE，目标价36.0元，维持“推荐”评级。

#风险提示：制造业景气复苏不及预期；扩产进度不及预期；新行业及海外市场拓展不及预期。

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