联合资信2025年三季度证券行业分析251106

2024年，A股沪深两市总体呈“先抑后扬”的格局，受益于9月下旬行业利好政策的颁布，三季度末股票指数快速上涨，交投活跃度显著上升，全年沪深两市成交额同比有所增长；债券市场收益率震荡上行，债券市场指数较年初大幅上涨。2025年第三季度，股票市场指数持续波动上行，沪深两市成交额同比、环比均大幅增长；债券市场指数波动下行。

股票市场方面，2024年，股票市场指数先抑后扬，9月24日后，在各监管部门一揽子政策的提振下，上证指数上涨近千点，一度达到年内最高点3674.40点，交投活跃程度亦同比大幅上升，根据沪深两市交易所公开披露数据，2024年沪深两市成交额254.78万亿元，同比增长20.41%。

2025年第三季度，股票证券市场持续上行，截至2025年9月末，上证指数收于3882.78点，较7月初上涨12.39%，三季度最低收盘价为3454.79点，最高收盘价为3883.56点；深证成指收于13526.51点，较7月初增长29.90%，三季度最低收盘价为10412.63点，最高收盘价为13526.51点根据交易所公布数据，截至2025年9月末，我国上市公司总数5436家，较年初增加44家；上市公司总市值115.86万亿元，较年初增长34.75%；市场两融余额2.39万亿元，环比增长29.38%，同比增长66.24%；其中沪市两融余额1.22万亿元，环比增长30.55%，同比增长28.20%；深市两融余额1.17万亿元，环比增长28.20%，同比增长71.11%。2025年前三季度，证券市场股权募集资金规模8961.79亿元，同比大幅增长337.47%，主要系第二季度中国银行、建设银行、邮储银行和交通银行再融资规模达5200.00亿元影响所致，整体股权融资规模增幅很大。