农林牧渔行业：饲料、养殖减配明显－2025Q3持仓分析

#核心观点： 1、2025年三季度末农林牧渔股重仓占比0.78%，环比下降0.58pct，同比下降0.56pct。 2、第三季度农林牧渔重仓占比低于行业平均配置比例0.6pct，低于10年历史平均约1.78%的水平。 3、饲料业25Q3重仓占比0.40%，环比下降0.45pct；养殖业25Q3重仓占比0.31%，环比下降0.1pct。 4、海大集团、牧原股份等公司明显减配，天康生物、海南橡胶等公司持仓相对增加。 5、行业评级为增持（维持）。 #投资建议： 1、养殖板块：关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、新希望等低成本龙头标的；关注立华股份、益生股份、圣农发展等鸡价季节性反弹机会。 2、养殖配套：关注海大集团、邦基科技、禾丰股份、普莱柯、科前生物、生物股份、中牧股份、瑞普生物等龙头企业格局重塑机会。 3、种植板块：关注苏垦农发、北大荒等农垦集团。 4、种子板块：关注康农种业、敦煌种业、登海种业、隆平高科等四季度密集催化期投资潜力。 #风险提示：产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险