机械设备行业：工业机器人产量增速亮眼，产业链国产替代持续推进－简评

#核心观点： 1、2025年前三季度全国工业机器人产量达59.5万套，同比增长29.8%，已超过2024年全年总产量。 2、内资品牌市场份额反超外资品牌，工业机器人出口增长54.9%。 3、政策支持、产业升级需求推动行业发展，国产机器人覆盖国民经济71个行业大类。 4、国产企业通过核心零部件技术突破、本土化服务、海外收购等方式提升竞争力。 5、下游汽车、锂电池、电子等行业需求多元化，推动机器人向行业专用方案转变。 6、AI技术赋能工业机器人，提升感知能力和操作灵活性。 7、2025Q3机器人板块业绩分化，龙头企业通过规模优势和成本控制实现业绩改善。 #投资建议： 1、整机龙头：汇川技术、埃斯顿 2、零部件企业：绿的谐波 #风险提示： 市场需求不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外业务拓展不及预期风险。