晋控煤业(601001):库存去化＆煤价回升,业绩有望趋稳向好

#核心观点：1、2025年前三季度公司营业收入93.25亿元，同比下降16.99%；归母净利润12.77亿元，同比下降40.65%。三季度营业收入33.60亿元，同比下降12.85%；归母净利润4.01亿元，同比下降43.94%。2、前三季度原煤产量2618.51万吨，同比增加1.52%；商品煤销量2085.64万吨，同比下降5.5%，销量降幅较上半年收窄2.51个百分点。商品煤销售均价422.8元/吨，同比下降14.44%。3、公司库存持续去化，成本管控优秀，前三季度吨煤销售成本约262.2元/吨，与上半年基本持平。四季度秦皇岛港5500卡煤炭均价735.5元/吨，较三季度均价上涨9.9%。4、前三季度管理费用同比下降22.35%，财务费用明显下降。货币资金达139.42亿元，现金充裕。5、作为晋能控股集团旗下唯一煤炭上市平台，未来潘家窑矿资产注入是重要成长点，该矿资源量18.26亿吨，设计生产能力1000万吨/年。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为16.8亿元、18.7亿元、20.2亿元，EPS分别为1.00元/股、1.12元/股、1.21元/股。 #风险提示：国内外能源政策变化带来短期影响；发生重大煤炭安全事故风险；公司发展规划出现重大变动；宏观经济下行。