通信行业：国内机器人产业加速拓展，Al Agent持续演进，持续看好相关产业投资机会

#核心观点： 1、国内机器人产业加速拓展，人形机器人订单加速落地，商业化进程持续加速。 2、具身智能企业逐步加速上市进程，宇树科技已开启上市辅导。 3、技术持续迭代，多家机器人厂商推出新产品，如优必选发布Walker S2，宇树科技发布Unitree R1。 4、OpenAI推出ChatGPT Agent，具备自主任务执行、协作与交互性、安全与权限控制三大特性。 5、AI Agent商业化进程加快，将带动下游算力需求链的持续演进。 #投资建议： 1、沪电股份：买入评级，2025E PE 29.45，2026E PE 22.24。 2、美格智能：买入评级，2025E PE 60.41，2026E PE 47.93。 3、中际旭创：买入评级，2025E PE 27.71，2026E PE 25.4。 4、天孚通信：买入评级，2025E PE 27.63，2026E PE 22.45。 5、鸿日达：买入评级，2025E PE 198.67，2026E PE 59.6。 6、中国移动：买入评级，2025E PE 16.18，2026E PE 15.27。 7、工业富联：买入评级，2025E PE 21.47，2026E PE 18.7。 8、中国电信：买入评级，2025E PE 19.71，2026E PE 18.73。 9、新亚电子：买入评级，2025E PE 53.57，2026E PE 44.12。 10、鼎通科技：买入评级，2025E PE 70.15，2026E PE 53.7。 #风险提示： 市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。