广州酒家(603043):业绩增长稳健,提升股东回报-2025Q3业绩点评报告

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入42.85亿元，同比增长4.43%；归母净利润4.49亿元，同比增长0.31%；扣非归母净利润4.42亿元，同比增长1.73%。2、第三季度单季实现营收22.93亿元，同比增长4.66%；归母净利润4.23亿元，同比增长5.26%；扣非归母净利润4.07亿元，同比增长5.95%。3、分产品看，月饼产品营收14.58亿元，同比增长1.15%；速冻食品收入7.86亿元，同比增长1.78%；其他产品营收8.38亿元，同比增长15.24%；餐饮业务营收11.31亿元，同比增长3.88%。4、第三季度销售毛利率39.77%，同比增长0.29个百分点；净利率18.45%，同比增长0.10个百分点。5、公司首次派发中期红利，每股派发现金红利0.10元，合计派发现金占前三季度归母净利润比例12.51%。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为4.99亿元、5.37亿元、5.73亿元，同比增长0.98%、7.77%、6.54%，对应EPS为0.88元、0.94元、1.01元，维持公司“增持”评级。

#风险提示：宏观经济下行风险、食品安全风险、市场扩展不及预期风险。

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