电子行业：Q3产能利用率环比提升至78％，指引2026年晶圆出货量持续增长－UMC 25Q3跟踪报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、25Q3营收环比增长0.63%，毛利率环比提升1.1个百分点至29.8%，归母净利润环比增长68.28%。2、产能利用率环比提升2个百分点至78%，超预期增长，主要来自厦门12英寸晶圆厂。3、22nm营收占比持续提升至超过10%，消费类收入占比环比下降4个百分点。4、25Q4指引产能利用率预计75%，毛利率预计27%-29%，2026年全年…
研究对象电子
发布机构招商证券
分析师谌薇
发布日期2025-11-06
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属招商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象电子
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、25Q3营收环比增长0.63%，毛利率环比提升1.1个百分点至29.8%，归母净利润环比增长68.28%。2、产能利用率环比提升2个百分点至78%，超预期增长，主要来自厦门12英寸晶圆厂。3、22nm营收占比持续提升至超过10%，消费类收入占比环比下降4个百分点。4、25Q4指引产能利用率预计75%，毛利率预计27%-29%，2026年全年晶圆出货量预计同比增长。 #投资建议：联华电子（UMC，2303.TW） #风险提示：产能过剩风险；折旧成本上升风险；22/28nm产线扩产不及预期风险；客户需求低于预期；宏观经济及政策风险；贸易摩擦风险
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