欣旺达(300207):Q3业绩同比高增,海外产能布局不断完善

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收435.34亿元，同比增长13.73%；归母净利润14.05亿元，同比增长15.94%。2、2025年第三季度实现营收165.49亿元，同比增长15.24%；归母净利润5.50亿元，同比增长41.51%。3、公司发布聚合物固态电池新品“欣·碧霄”，能量密度达到400Wh/kg，循环寿命1,200周，通过200°C热箱等安全测试。4、消费电池中硅碳负极占比持续提升，预计明年掺硅比例达到10%以上。5、欣旺达动力及香港欣旺达动力拟在泰国投资建设绿色能源锂电池工厂二期项目，规划总产能为17.4GWh，以加强国际竞争力。

#盈利预测与评级：调整公司2025-2027年预测每股收益至1.15/1.61/2.15元，对应市盈率31.5/22.4/16.8倍；维持增持评级。

#风险提示：全球3C产品需求不达预期；新能源汽车产业政策风险；公司动力电池研发、产能释放与消化不达预期。

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