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安井食品(603345):3季度经营改善,新渠道实现较快增长
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、安井食品2025年3季度营收37.7亿元，同比增长6.6%，归母净利润2.7亿元，同比增长11.8%。2、分产品看，速冻调制品、菜肴制品、速冻米面制品营收增速分别为+6.4%、+8.8%、-9.1%。3、分渠道看，经销商渠道营收29.6亿元同比-0.6%，特通直营、商超、新零售及电商渠道分别增长68.1%、28.1%、38.1%。4、3季度…
研究对象安井食品
发布机构中银国际证券
分析师邓天娇
发布日期2025-11-06
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中银国际证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象安井食品
股票代码603345
公司共识评级看好近 180 天 · 43 家机构
一致目标价¥113.76中位数 · 8 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、安井食品2025年3季度营收37.7亿元，同比增长6.6%，归母净利润2.7亿元，同比增长11.8%。2、分产品看，速冻调制品、菜肴制品、速冻米面制品营收增速分别为+6.4%、+8.8%、-9.1%。3、分渠道看，经销商渠道营收29.6亿元同比-0.6%，特通直营、商超、新零售及电商渠道分别增长68.1%、28.1%、38.1%。4、3季度毛利率20%，同比提升0.1个百分点，销售、管理、研发费用率分别下降0.3、0.5、0.1个百分点。5、公司通过产品结构优化、渠道定制化合作及鼎味泰并表推动增长，4季度旺季有望延续改善趋势。
#盈利预测与评级：预计2025至2027年归母净利润分别为14.2、15.7、17.1亿元，同比增速分别为-4.7%、+10.8%、+9.1%。当前市值对应2025至2027年PE分别为17.4X、15.7X、14.4X。维持买入评级。
#风险提示：行业竞争加剧。原材料成本上涨。新品推广不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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