九号公司-WD(689009):技术远征,智能短交通深耕、机器人拓疆-深度报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计公司25-27年营业收入分别为200亿元、255亿元、315亿元，同比增长41%、27%、23%。预计归母净利润分别为18亿元、24亿元、31亿元，同比增长63%、38%、26%。首次覆盖，给予“买入”评级。
研究对象九号公司
发布机构浙商证券
分析师马莉,文煊
发布日期2025-08-01
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属浙商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象九号公司
股票代码689009
公司共识评级看好近 180 天 · 21 家机构
一致目标价¥63.4中位数 · 9 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 九号公司是全球短途交通领军企业，业务扩展至机器人领域，坚持技术驱动和用户导向，2016~2024年收入CAGR为37%。
- 九号电动两轮车在中高端、智能化市场建立品牌心智，21-24年收入CAGR为76%，毛利率领先同行。
- 割草机器人行业增长迅速，九号无边界割草机器人全球领先，2024年推出新一代产品i系列。
- 电动滑板车海外业务积极布局，Segway品牌在欧美有认知度，预计24~32年CAGR超过10%。
- 全地形车&E-bike处于早期阶段，全地形车全球市占率2.5%，E-bike产品陆续上新，2025年登陆美国市场。
#盈利预测与评级
预计公司25-27年营业收入分别为200亿元、255亿元、315亿元，同比增长41%、27%、23%。预计归母净利润分别为18亿元、24亿元、31亿元，同比增长63%、38%、26%。首次覆盖，给予“买入”评级。
#风险提示
行业竞争加剧；政策力度不及预期；消费需求不及预期；国际贸易形势变化风险。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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