大消费行业：大消费板块重仓比例持续回落，子板块重仓比例环比均下降－2025Q3基金持仓分析

大消费板块重仓比例持续回落，子板块重仓比例环比均下降。

2025Q3 大消费板块重仓比例持续回落，环比下降 1.15pcts 至

1. 69%，目前处于历史低位，远低于 2018 年以来的历史重仓比例

平均值 11.15%。

⚫ 分个股：全市场个股持仓 TOP20 中大消费板块占据 2 个席位，减

少 1 个席位，大消费板块中食品饮料个股重仓比例分化明显。

2025Q3 全市场基金重仓比例 TOP20 个股中大消费板块占据 2 个席

位，食品饮料（贵州茅台）和家用电器（美的集团）各占据 1 席。

大消费板块基金重仓比例提升幅度前 10 个股包括 4 只食品饮料

个股（酒鬼酒、泸州老窖、洋河股份、中炬高新）、3 只农林牧渔

个股（牧原股份、中粮糖业、立华股份）、3 只家用电器个股（三

花智控、石头科技、科沃斯）。基金重仓比例下降幅度前 10 个股

包括 4 只食品饮料个股（贵州茅台、五粮液、东鹏饮料、伊利股

份），4 只家用电器个股（美的集团、格力电器、海尔智家、海信

视像）,1 只农林牧渔个股（海大集团）,1 只商贸零售个股（小商

品城）。

投资建议

2025Q3 大消费板块基金重仓比例继续回落，目前处于

历史低位，较历史平均水平有较大差距。以电子、电力设备、通

信行业为代表的科技和高端制造板块基金重仓持股比例环比明显

提升，而大消费全部子板块基金重仓比例均环比下降。当前国内

消费仍显弱势，内部环境来看，扩内需为当前政府重点工作任务，

政策上预计仍会有相应的措施出台刺激消费；外部环境来看，中

美贸易争端有所缓解，有望为国内经济复苏和消费回暖争取一段

宝贵的时间。细分行业中