中国半导体行业：3Q25全球科技业绩快报，安森美
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录安森美 3Q25 业绩整体表现稳健：3Q25 收入为$15.5 亿（环比+5%，高于指引中位数$15.2 亿），non-GAAP EPS 为
研究对象电子
发布机构海通国际
分析师姚书桥
发布日期2025-11-06
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研究对象电子
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
安森美 3Q25 业绩整体表现稳健：3Q25 收入为$15.5 亿（环比+5%，高于指引中位数$15.2 亿），non-GAAP EPS 为
$0.63（高于预期$0.59），non-GAAP 毛利率为 38%，同样优于指引中值。毛利率改善主要来自产品组合优化与产能
利用率上升（由 Q2 的 71%提升至 74%）。运营费用控制良好，non-GAAP 营业利润率达 19.2%。经营性现金流达$4.19
亿，自由现金流占比 21%，年内累计回购$9.25 亿股票。库存天数降至 194 天，基础库存 112 天处于健康水平。总体
来看，公司执行力稳健，运营与现金流管理纪律性强
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