通信行业：海外云厂上调资本开支预期，算力是主要增持方向－周报

周行情：本周（2025.10.27-2025.11.2）上证综指上涨 0.11%，深证

成指上涨 0.67%，创业板指上涨0.50%。本周申万通信回调 3.59%。

考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业

发展，我们给予通信行业“推荐”评级。

细分行业：本周（2025.10.27-2025.11.2）通信板块三级子行业中，

通信终端及配件上涨幅度最高，涨幅为 3.26%，通信网络设备及器件

回调幅度最高，跌幅为 6.40%，本周各细分板块主要呈回调趋势。

个股方面：本周（2025.10.27-2025.11.2）通信板块涨幅板块分析方

面 ，国盾量子（ 38.42%） 、 联 特 科技（ 20.65%） 、 ST 路 通

（13.68%）涨幅分列前三。

Q3 主动权益型公募基金持仓：2025Q3 主动权益型基金（普通股票

型、偏股混合型和灵活配置型）对通信行业的持仓市值占比提升至

1. 05%，环比提升 2.8 个 pct。细分方向方面，算力基建相关的光传

输、新质生产力的重要方向之一的国盾量子等为 2025Q3 主动权益型

公募基金的主要增持方向。