雅化集团(002497):Q3利润同环比高增,硫化锂产品持续推进-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年第三季度公司业绩显著增长，单季度实现营收26.24亿元，同比增长31.97%，环比增长39.17%；归母净利润1.98亿元，同比增长278.06%，环比增长271.83%。2、锂盐业务方面，受江西部分锂矿停产整顿等因素影响，2025年第三季度工业级碳酸锂市场均价环比上涨12.03%，电池级碳酸锂市场均价环比上涨12.02%，带动公司业绩改善；公司津巴布韦卡玛蒂维锂矿产量逐步释放，且第四季度锂盐在手订单充足。3、民爆业务整体稳定，2025年前三季度公司爆破矿服业务收入及民爆产品出口均取得增长。4、公司在固态电介质核心原材料硫化锂的合成工艺上取得进展，成功开发气固法合成硫化锂新工艺，力争年内开始客户送样，预计2026年开展硫化锂中试线建设。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.80亿元、8.70亿元、12.02亿元，对应每股收益分别为0.50元、0.75元、1.04元。维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济波动风险、产品价格波动风险、安全和环保风险等。