医药行业：2025Q3公募基金持仓分析

#核心观点： 1、2025Q2至2025Q3，公募基金重仓持股的医药股总市值由3009亿元增至4090亿元，增幅35.9%。 2、医药行业在持续技术创新和需求驱动下具有增长潜力，给予“增持”评级。 3、2025Q3全部基金医药股持仓占比上升，医药股持仓比为10.53%，较2025Q2上升0.76个百分点。 4、化学制剂、其他生物制品、医疗设备是持仓占比最高的板块，分别占比44.3%、23.5%、10.7%。 5、恒瑞医药、信达生物、迈瑞医疗、百利天恒、康方生物为公募基金重仓持股市值前五名。 #投资建议： 1、恒瑞医药：公募基金重仓持股市值居首，2025Q3持股市值502亿元，较上期增长181亿元。 2、信达生物：公募基金重仓持股市值257亿元，居第二位，较上期增长101亿元。 3、迈瑞医疗：公募基金重仓持股市值215亿元，居第三位。 4、百利天恒：公募基金重仓持股市值164亿元，与康方生物并列，较上期增长95亿元。 5、康方生物：公募基金重仓持股市值164亿元，较上期增长103亿元。 #风险提示： 业绩不及预期风险，监管要求变化风险，销售不及预期风险。