煤炭行业：运费优惠取消支撑煤炭发运成本，安监趋严下，预计旺季煤价将上涨－周报（2025.10.26－2025.11.1）

#核心观点： 1、运费优惠取消支撑煤炭发运成本，安监趋严预计将导致旺季煤价上涨。 2、动力煤现货价格环比持平，供给端环渤海四港区日均调入量同比仍偏低，安监形势严峻强化供给收紧预期。 3、需求端环渤海四港区日均调出量同比上升，港口库存同比下降。 4、炼焦煤供给维持偏紧态势，精煤库存同比大幅下降。 5、看好旺季需求回升带动动力煤价格持续反弹。 #投资建议： 1、晋控煤业 2、华阳股份 3、特变电工 4、山煤国际 5、山西焦煤 6、淮北矿业 7、潞安环能 8、兖矿能源 9、中国神华 10、陕西煤业 11、中煤能源 #风险提示： 宏观经济超预期下滑、煤炭需求低于预期；国际煤价超预期下跌。