电子行业：AI＆半导体，人工智能推动半导体超级周期－周报

#核心观点： 1、Anthropic与谷歌达成云服务合作协议，采用多云架构，其Claude模型在谷歌TPU、亚马逊Trainium和英伟达GPU上运行；交易将提供多达一百万个谷歌定制TPU芯片，预计2026年带来超过一GW AI算力，谷歌已向Anthropic投资约30亿美元。 2、三星电子、SK海力士等将在第四季度继续调整报价，DRAM和NAND存储产品价格预计上调高达30%，顺应AI驱动的存储芯片需求激增；企业转向提前锁定额外供应，美国芯片公司及数据中心运营商探索与韩国内存制造商签订2至3年中长期协议。 3、安费诺2025财年第三财季营业收入同比增加53.35%，净利润同比增加106.29%，经营利润率27.5%创新高；通信解决方案部门销售额同比增长96%，公司预计第四季度营收在60亿至61亿美元之间；AI训练集群推动数据中心进入“GW级扩容”时代，拉动机柜内部电连接、线缆与系统方案需求。 4、生益电子2025年前三季度营业收入同比增加108%到121%，归属于母公司所有者的净利润同比增加476%到519%；公司推动市场、技术、质量管理等综合能力提升，高附加值产品占比提升，巩固中高端市场竞争优势。 5、投资评级为领先大市(维持)。 #投资建议： 1、中芯国际 2、华虹公司 3、寒武纪-U 4、海光信息 5、芯原股份 6、盛科通信-U 7、翱捷科技-U 8、云天励飞-U 9、胜宏科技 10、沪电股份 11、生益电子 12、生益科技 13、鹏鼎控股 14、景旺电子 15、广合科技 16、兆易创新 17、德明利 18、江波龙 19、佰维存储 20、普冉股份 21、聚辰股份 #风险提示：技术研发进度不及预期风险；下游需求不及预期风险；宏观经济和行业波动风险；地缘政治风险；国际贸易摩擦风险。