电子行业：核聚变高速发展，半导体开关器件大有可为

#核心观点： 1、核聚变产业化进度加速，FRC装置有望率先商业化。 2、可控核聚变被视为人类理想的终极能源解决方案。 3、全球聚变装置发展呈现多元化格局，托卡马克、仿星器、惯性约束数量居前三。 4、FRC装置由于系统结构相对简单、造价与运行成本低、商业化潜力大等特点，有望成为核聚变领域的“黑马”并率先实现商业化。 5、托卡马克中电源占比约5-10%，主要成本在磁体系统。 6、托卡马克电源系统主要包括磁体电源系统、辅助加热电源系统以及其他辅助系统，器件主要使用真空电子管。 7、FRC装置电源占比显著提升，约60-70%，半导体开关器件将成为主流方案。 #投资建议： 1、宏微科技：深耕高压场景，核聚变率先卡位。 2、时代电气：特高压功率器件龙头。 3、斯达半导：工控IGBT龙头。 4、芯联集成：高压代工龙头。 5、扬杰科技：高压产品线拓展顺利。 #风险提示：可控核聚变发展不及预期、开关器件技术发展不及预期、竞争风险加剧