海外科技行业：人工智能生态全面加速，算力与应用共振－2025年第40期

#核心观点： 1、维持行业增持评级，推荐AI算力方向、云厂商方向、AI应用方向、AI社交方向。 2、字节跳动Seed团队发布3D生成大模型Seed3D 1.0，该模型基于Diffusion Transformer架构，实现从单张图像到高质量仿真级3D模型的端到端生成，在几何精度与纹理还原方面超过业界模型，达到SOTA水平。 3、特斯拉25Q3营收创历史新高但净利润同比下降，利润下滑主要因售价下调及AI与研发支出上升，公司预计2026年量产Cybercab自动驾驶出租车、Semi电动卡车与Megapack 3储能系统，并建设人形机器人Optimus生产线。 4、奈飞25Q3营收同比增长但利润率短期承压，广告业务持续扩张，AI技术被用于广告创意生成与内容制作提效，内容端强化IP生态布局形成长期增长的多元驱动体系。 #投资建议： 1、AI算力方向 2、云厂商方向 3、AI应用方向 4、AI社交方向 #风险提示：地缘政治风险；AI技术发展未及预期；消费复苏未及预期；行业竞争风险；政策监管风险。