医药行业：色谱行业专题－医药投资观点＆研究专题周周谈·第147期

#核心观点： 1、色谱行业是医药生物领域的关键支撑技术，广泛应用于生物药的研发、生产及质量控制全流程。 2、全球及中国生物药市场持续增长，驱动色谱行业快速发展，其中生物制药是色谱产品最重要的应用领域。 3、色谱行业市场主要由跨国巨头垄断，但国内企业在色谱填料、色谱柱及工业级层析系统等领域已实现突破，国产替代进程加速。 4、政策支持与下游药企降本增效、供应链安全需求共同推动色谱行业国产化。 #投资建议： 1、创新药：建议关注百济、信达、康方、翰森、科伦、贝达、诺诚健华、科济、康诺亚、和黄、乐普、歌礼、来凯、荣昌、宜明昂科等。 2、医疗器械：建议关注迈瑞、联影、开立、澳华、鱼跃、新产业、爱康、春立、迈普、维力等。 3、创新链（CXO+生命科学服务）：建议关注相关CXO及生命科学服务公司。 4、医药工业：建议关注同和药业、天宇股份、华海药业。 5、中药：建议关注昆药集团、康缘药业、康恩贝、方盛制药、盘龙药业、贵州三力、新天药业、立方制药、太极集团、东阿阿胶、达仁堂、江中药业、华润三九、片仔癀、同仁堂、羚锐制药、马应龙、以岭药业等。 6、药房：建议关注老百姓、益丰药房、大参林、漱玉平民、健之佳、一心堂。 7、医疗服务：建议关注固生堂、华厦眼科、普瑞眼科、爱尔眼科、海吉亚医疗、国际医学、通策医疗、三星医疗、锦欣生殖。 8、血制品：建议关注天坛生物、博雅生物。 9、中国生物制药：公司创新产品收入占比持续提升，管线厚积薄发，看好其由仿到创价值重估，给予“推荐”评级。 #风险提示：对外合作不达预期、临床进度不达预期、竞争格局变动