圣泉集团(605589):业绩同比高增,电子及电池材料延续高景气

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入80.72亿元，同比增长12.87%；归母净利润7.60亿元，同比增长30.81%；扣非归母净利润7.34亿元，同比增长34.08%。2、第三季度营业收入27.22亿元，同比增长7.75%，环比减少5.89%；归母净利润2.59亿元，同比增长3.73%，环比减少12.10%。3、合成树脂类产品产销量分别为58.55万吨和58.87万吨，同比增长15.03%和15.74%；先进电子材料及电池材料产销量分别为6.16万吨和6.11万吨，同比增长23.61%和23.18%。4、合成树脂类产品平均售价同比下降8.12%；先进电子材料及电池材料平均售价同比上升11.11%；生物质产品平均售价同比下降3.81%。5、大庆生物质项目连续稳定运行，今年有望实现减亏；章丘基地木糖扩建项目年底投产，木糖醇扩建项目明年下半年投产。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为11.57、16.56、20.10亿元，当前股价对应PE分别为19.92、13.92、11.47倍，维持“买入”评级。

#风险提示：（1）产品及原料价格大幅波动；（2）行业产能投放超预期，竞争加剧；（3）AI和新能源行业增速不及预期。

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