电子行业：AI DC供电新方案有望助力SiC／GaN打开成长空间－深度报告

#核心观点： 1、AI数据中心高压、高效成为重要趋势，HVDC、SST等供电新方案需求方向明确。 2、部分投资者认为SiC/GaN行业未来成长空间可能有限。 3、HVDC、SST等AI DC供电新方案对SiC/GaN器件需求提升，有望打开产业成长空间。 4、到2030年应用于800V HVDC数据中心供电系统的SiC/GaN市场规模可达27亿美元。 #投资建议： 1、GaN行业龙头英诺赛科。 2、碳化硅衬底行业领军者天岳先进。 3、深入布局SiC/GaN功率器件的头部功率器件厂商华润微、新洁能、斯达半导。 4、布局SiC功率器件业务的晶圆代工企业芯联集成-U。 5、功率被动器件公司法拉电子、江海股份。 6、布局宽禁带半导体设备市场的中微公司。 7、为英伟达800V HVDC架构提供电源系统组件的比亚迪电子。 8、布局高功率服务器电源业务的领益智造。 #风险提示： 消费电子需求不及预期，AI落地不及预期，竞争格局变化。