电子行业：钽电容价格持续上涨－周报（2025／10／27－10／31）

#核心观点： 1、消费电子零部件及组装领涨电子行业，本周SW电子行业指数下跌1.65%，在SW一级行业中排名第28位。 2、基美电子（KEMET）向客户下发钽电容涨价通知，调价幅度达20%-30%，覆盖范围从代理商扩大至直销客户。 3、钽电容具备体积小、容量密度高、漏电流低、温度稳定性优的特点，广泛应用于军工航天、消费电子、汽车电子等领域，可匹配服务器高负载运行需求。 4、全球钽电容市场呈现高度头部集中特征，前四大厂商合计占据96%的市场份额。中国作为核心生产国与消费国，2025年1-9月出口需求显著回暖，同比增长63.23%。 5、宏达电子和顺络电子等国产企业纷纷加码钽电容研发，持续推进技术迭代与市场拓展。 #投资建议： 1、宏达电子：专注高端高可靠电子元件及电路模块研发、生产与销售，核心产品含钽电容等，在国内高端民用市场占据重要地位；2025Q1-3营收14.04亿元（同比+18.81%），业务结构持续优化。 2、顺络电子：聚焦高端片式电子元器件，形成四大产业布局，产品应用广泛且加码钽电容研发；2024年营收58.97亿元（同比+16.99%），营收增长得益于对钽电容研发的持续加码以及多领域市场需求支撑。 #风险提示： 1）国际贸易摩擦加剧 2）下游需求不及预期 3）技术升级进度滞后