吉比特(603444):Q3业绩亮眼,《杖剑》持续性好于预期,品类能力多点开花

#核心观点：1、公司Q3收入19.7亿元，同比增长129%；归母净利润5.7亿元，同比增长308%；扣非净利润5.6亿元，同比增长274%。2、新游戏《杖剑传说》国内版Q3流水7.4亿元，境外版Q3流水4.8亿元；《道友来挖宝》Q3月流水达1亿元。3、自研游戏占比提升带动毛利率环比提升1.1个百分点至94.6%，销售费用率环比降低3.6个百分点至30.85%。4、公司Q3分红4.3亿元，前三季度累计分红9.0亿元，分红比例74.5%。5、未来产品管线包括《问剑长生》预计年底上线，《九牧之野》预计25年底至26年初上线。

#盈利预测与评级：预计公司25-27年营收62.7/71.6/77.9亿元；25-27年归母净利润17.8/20.1/23.1亿元，维持“买入”评级。

#风险提示：行业监管政策边际变化风险，游戏项目延期/表现不及预期风险，资产减值风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。