机械设备行业：出口具备韧性，进口聚焦高端－刀具行业进出口数据点评

#核心观点： 1、2025年1-9月刀具行业进出口数据：出口额200.01亿元，同比增长5.34%；进口额64.19亿元，同比增长0.96%。 2、出口规模优势明显，出口额是进口额的3.12倍，中国仍是全球刀具供应链的核心供应国。 3、出口产品以钻头、圆锯片等通用工具为主；进口主要集中在刀片、钻头等高端品类，硬质合金刀片进口额是出口额的1.39倍。 4、出口呈现量增价减趋势，钻头、铣刀、涂层刀片等品类单价同比下滑，中低端产品同质化竞争加剧。 5、进口单价较高，涂层刀片、未涂层刀片、丝锥等进口平均价格远高于出口，反映国内在材料工艺、精密加工等领域存在差距。 6、超硬工具如超硬镗铰刀需求旺盛，受益于航空航天、精密模具等产业升级；部分传统品类如涂层刀片、丝锥出口面临国际竞争与需求结构调整。 7、出口市场广泛，覆盖美、德、俄等国；进口来源地高度集中，依赖日本、瑞典、德国等。 #投资建议： 1、沃尔德（688028.SH） 2、华锐精密（688059.SH） 3、欧科亿（688308.SH） 4、新锐股份（688257.SH） #风险提示： 宏观经济不及预期风险；技术突破不及预期风险；相关企业盈利下滑风险；贸易摩擦加剧风险；进口供应链集中风险等。