有色金属行业：中美经贸磋商在即，关注铜铝投资价值－周报

#核心观点： 1、工业金属：中美经贸磋商和美国9月CPI低于预期强化降息逻辑，利好铜板块。Antofagasta预计全年产量落在指引下限，铜价中枢上移趋势逻辑未变。 2、贵金属：局势缓和和短期超买带来金价调整，但全球不确定性仍存及美联储降息周期，依然看好金价后续走势。短期调整或为良好的左侧建仓机会。 3、稀土&磁材：交投情绪相对冷淡，稀土价格维持震荡调整。在出口管制政策加持下，建议关注板块估值拔升机会。 4、能源金属：储能需求景气度高，碳酸锂期货价格逼近8万。钴原料供应紧缺，钴价上行趋势可期。 #投资建议： 1、铜板块：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、江西铜业股份（H股）、中国有色矿业。 2、贵金属板块：赤峰黄金（A+H）、山金国际、中国黄金国际、山东黄金（A+H）、招金矿业、兴业银锡、盛达资源。 3、稀土磁材板块：北方稀土、中国稀土、盛和资源、广晟有色、正海磁材、金力永磁、宁波韵升。 4、锂板块：中矿资源、盛新锂能、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料。 5、钴板块：华友钴业、格林美、力勤资源、洛阳钼业。 #风险提示： 1、有色金属下游需求增长不及预期的风险；2、美国关税政策反复的风险；3、全球经济发展增速下降的风险。