电子行业：内存涨价超预期，AI存力持续升温－周观点

#核心观点： 1、内存价格超预期上涨，三星和SK海力士计划在第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调高达30%，预计涨价趋势将持续到2026年。 2、由于担心DRAM短缺，多家电子公司正囤积内存，并与供应商洽谈签订2-3年长期供应协议。 3、HBM市场前景广阔，三星和SK海力士加大HBM生产比例，预计到2030年市场规模将增长两倍至1000亿美元；SK海力士已成功量产HBM4。 4、DRAM和NAND闪存现货市场价格显著上涨，部分产品单日涨幅超14%，预计第四季度价格仍有上涨空间。 5、内存涨价已传导至板卡、手机等下游行业，导致供货紧张和产品定价上涨。 6、谷歌与Anthropic达成数百亿美元算力合作，将供应至多100万块专用AI芯片TPU，强化AI基础设施建设。 7、Vertiv和安费诺25Q3业绩超预期且指引强劲，验证算力需求持续高景气，订单增长显著。 #投资建议： 1、存储模组：香农芯创、江波龙、开普云（金泰克）、佰维存储 2、存储芯片：兆易创新、澜起科技、东芯股份、普冉股份 3、海外AI：胜宏科技、东山精密、工业富联、沪电股份、生益科技 4、半导体设备：中微公司、北方华创、拓荆科技、百傲化学（芯慧联）、华海清科、芯源微、中科飞测、芯碁微装、盛美上海 5、半导体材料：雅克科技、鼎龙股份、彤程新材、安集科技、兴森科技、天承科技、联瑞新材、兴福电子、德邦科技、华海诚科 6、封测：长电科技、通富微电、甬矽电子、汇成股份 #风险提示： 下游需求不及预期、研发进展不及预期、地缘政治风险。