通信行业：谷歌加码量子计算，DeepSeek－OCR发布－周报

#核心观点： 1、谷歌在量子计算和AI订单方面取得进展，包括量子芯片“Willow”采用“量子回声”算法实现可验证量子优势，以及与Anthropic达成云服务合作协议，提供多达一百万个定制TPU芯片，预计在2026年带来超过1GW的AI算力。 2、甲骨文将通过发行总额高达380亿美元的债券为旗下数据中心项目提供资金支持，这是市场上规模最大的针对AI基础设施的融资交易，北美AI算力建设持续加速。 3、Meta裁撤其人工智能部门约600名员工，但不涉及超级智能实验室，并将继续招聘具备AI原生背景的人才，此次调整旨在将更多精力分配给AI商业化、产品化研究，后续有望对标OpenAI加强AI应用布局。 4、维谛技术2025年前三季度实现营业收入73.50亿美元，同比增长29.73%；净利润8.87亿美元，同比增长154.36%。安费诺2025年前三季度实现营业收入166.56亿美元，同比增长52.74%；净利润31亿美元，同比增长83.48%。持续看好液冷、铜缆在数据中心的放量。 5、DeepSeek发布新型视觉压缩模型DeepSeek-OCR，在压缩比小于10时达到97%的解码精度，在20倍压缩比下保持60%左右的解码准确率，这将减少模型单次使用时的token耗用量，降低相关模型的运用成本并带动算力需求。 6、字节跳动发布3D生成大模型Seed3D 1.0，能够实现从单张图像到高质量仿真级3D模型的端到端生成，持续看好国产大模型突破带动国产算力链加速发展。 7、电信业务量收增速逐步提升，前8个月电信业务收入累计完成11821亿元，同比增长0.8%；按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长8.8%。8月光模块出口数据同比降低28.66%；1-8月累计同比降低15.82%，主要系国内光模块公司纷纷在海外建设工厂所致。2Q25微软/谷歌/Meta/亚马逊资本支出分别为242亿/224亿/165亿/314亿美元，同比+28%/+70%/+102%/+91%。 #投资建议： 1、服务器：建议关注工业富联等英伟达服务器代工厂。 2、光模块：建议关注中际旭创等谷歌链内供应商。 3、IDC：持续看好国产大模型更新对国产链的提振作用。 4、建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。 #风险提示： 三季度业绩不及预期、AI建设不及预期、中美关税波动加剧、原材料供应不足。