江丰电子(300666):深耕靶材和零部件,打造强全产业链竞争力-深度研究

#核心观点：1、江丰电子专注于超高纯金属溅射靶材、半导体精密零部件的研发、生产和销售，靶材出货量全球第一，零部件形成全品类覆盖。2、公司深耕产业链上下游建设，打通从核心材料到精密零部件、从关键设备到场景应用的全链条布局。3、靶材已批量应用于7nm、5nm技术节点，并进入3nm技术节点，是台积电、中芯国际等企业的核心供应商；原材料实现全流程自主生产与提纯。4、根据日本富士经济报告，2024年江丰电子靶材出货量位居全球第一、出货金额位居全球第二；未来随着铜靶等高端产品放量，出货金额有望位居全球首位。5、零部件方面，可量产气体分配盘、Si电极等4万多种零部件；从KSTE引进静电吸盘产品生产技术并采购相关生产线，突破技术瓶颈。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为46.80/60.14/76.48亿元，归母净利润分别为5.41/7.36/9.36亿元。维持“强烈推荐”评级。 #风险提示：宏观经济及行业波动风险、国际贸易政策变动的风险、市场竞争风险、新产品开发所面临的风险、募集资金用于拓展新产品的风险等。