有色金属行业：下游需求向好，碳酸锂价格有望继续上涨－周报（2025.10.27－2025.10.31）

贵金属：坚定持有，等待下一轮主升浪。贵金属本周继续震荡，

价格总体偏弱，comex 黄金下跌 2.75%，comex 白银下跌 0.33%。之前

我们提示，沪金沪银波动率过高，高波下或迎来调整，耐心等待买入

时机，建议在 3950 美元/盎司左右继续做多黄金。本周金价在 3950

美元/盎司左右开始了一定的反弹，建议持有并长期配置。长期来看，

去美元化的进程不会转向，低位筹码建议坚定持有。

铜：供给扰动有望提升价格中枢，调整即为买点。本周铜价呈现

震荡局面，LME 铜下跌 0.51%。10 月以来，由于铜价上涨速度过快，

以及中美顺利会谈后出现一定的多头兑现，叠加淡季出现一定程度的

累库导致本周价格回调。但综合来看，由于自由港和泰克资源 26 年

产量预期的下调，26 年预计铜会出现供需紧张的局面，我们认为调整

即为买点，建议逢低做多。