家电行业：三大白电11月排产数据发布，美方将取消加征10％“芬太尼关税”－周报《2025／10／27－2025／10／31》

本周家电板块跑赢沪深 300 指数。本周申万家用电器板块指数上涨 0.7%，同期沪深

300 指数下降 0.4%。重点公司方面，华翔股份（7.6%）、海尔智家（4.6%）、浙江美大

（4.1%）领涨，石头科技（-12.3%）、奥普科技（-6.5%）、荣泰健康（-3.4%）领跌。

⚫ 行业动态：1）三大白电 2025 年 11 月排产数据发布。据产业在线最新发布的三大白电

排产报告显示，2025 年 11 月空冰洗排产合计总量共计 2847 万台，较去年同期生产实

绩下降 17.7%。分产品来看，11 月份家用空调排产 1276 万台，较去年同期生产实绩下

降 23.7%；冰箱排产 778 万台，较上年同期生产实绩下降 9.4%；洗衣机排产 793 万

台，同比去年同期生产实绩下降 0.2%。2）商务部：美方将取消针对中国商品加征的

10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的 24%对等关税将继续暂停一年。中美经贸

团队通过吉隆坡磋商，达成的成果共识主要有以下几方面：1）美方将取消针对中国商品

加征的 10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的 24%对等关税将继续暂停一年。2）

美方将暂停实施其 9 月 29 日公布的出口管制 50%穿透性规则一年等。