基础化工行业：PTA行业召开反内卷座谈会，看好行业迎来景气反转－周报（20251027－20251031）

#核心观点： 1、工信部召开PTA及瓶片发展座谈会，旨在防范化解行业内卷式竞争，促进产业平稳运行。 2、PTA行业产能显著过剩，开工率基本在70-80%之间，绝大部分时间处于亏损状态，供需失衡导致企业盈利改善需求强烈。 3、PTA投产高峰期已过，未来2年新增产能大幅减少，2026年暂无新产能规划，2027年新增产能预计为1100万吨。 4、新产能成本优势对老旧中小产能有挤出效应，行业供给格局有望显著改善，随着反内卷举措落地，PTA行业有望迎来景气反转。 5、行业评级为增持（维持）。 #投资建议： 1、恒力石化 2、荣盛石化 3、东方盛虹 4、恒逸石化 5、桐昆股份 6、新凤鸣 #风险提示： 原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。