广州酒家(603043):费用管控效果显著,分红提振股东回报-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年前三季度公司收入42.8亿元，同比增长4.4%；归母净利润4.49亿元，同比增长0.3%。2、2025年第三季度收入22.9亿元，同比增长4.7%；归母净利润4.10亿元，同比增长5.3%。3、2025年第三季度食品业务营收19.1亿元，同比增长6.2%，其中月饼、速冻、其他食品营收分别同比增长1.15%、11.6%、43.2%。4、2025年第三季度食品制造业务广东省内、境内广东省外、境外市场收入分别为14.3亿元、4.6亿元、1.5亿元，同比分别增长10.2%、下降3.1%、下降30.0%。5、2025年第三季度餐饮业务营收3.8亿元，同比下降2.5%。6、2025年第三季度公司毛利率39.8%，同比提升0.3个百分点；销售、管理、研发、财务费用率分别为7.2%、6.1%、1.0%、-0.1%，同比分别下降0.1、0.6、0.2个百分点，上升0.4个百分点。7、公司拟每10股派发现金红利1.00元（含税），分红率12.5%。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为5.1、5.4、5.7亿元，EPS为0.90、0.95、1.00元，当前股价对应PE为18.9、17.8、17.0倍。维持“增持”评级。

#风险提示：宏观经济波动风险、市场扩展不及预期、原材料价格波动风险等。

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