苏州银行(002966):利差业务修复明显,资产质量保持稳健

#核心观点：1、苏州银行2025年前三季度实现营业收入94.8亿元，同比增长2.0%；归母净利润44.8亿元，同比增长7.1%。2、净利息收入同比增长8.9%，非息收入同比下降10.4%。3、三季度净息差为1.34%，计息负债成本率环比下降11BP至1.71%，生息资产收益率环比下行10BP至2.91%。4、总资产规模同比增长14.6%，贷款规模同比增长11.6%，存款规模同比增长12.9%。5、不良率环比持平于0.83%，关注率环比上升5bp至0.80%；拨备覆盖率421%，拨贷比3.49%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为54.62亿元、59.48亿元、65.13亿元，同比增长7.8%、8.9%、9.5%；EPS分别为1.22元、1.33元、1.46元。维持“强烈推荐”评级。 #风险提示：1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。